优选策略多家创新药企迎盈利拐点

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　　本报记者许林艳

　　东方财富Choice数据显示，截至2月27日下午4时，已有24家创新药企业发布2025年业绩快报，其中19家归母净利润实现正增长，占比达79.17%。

　　其中，百济神州有限公司（以下简称“百济神州”）2025年首次实现全年盈利，归母净利润达14.22亿元；深圳微芯生物科技股份有限公司（以下简称“微芯生物”）2025年归母净利润为5107.57万元，实现扭亏为盈。

　　“国内创新药企业盈利拐点已初步显现，头部企业盈利确定性较强。但行业分化明显，全行业尚未真正摆脱亏损周期，整体仍处于亏损收窄、头部突围、整体向好但基础尚不牢固的恢复期。”巨丰投顾高级投资顾问于晓明对《证券日报》记者表示。

　　具体来看，百济神州2025年交出了一份高分答卷。2025年公司实现营业总收入382.05亿元，同比增长40.4%；实现归母净利润14.22亿元。报告期内，公司产品收入为377.70亿元，同比增长39.9%。

　　百济神州方面对《证券日报》记者表示，公司在全球拥有近6000名从事临床开发和生产的员工，这让公司基本无需依赖CRO模式，在保持高质量的前提下，以更快的速度、更低的成本开发药物。公司全球研发“快车道”是推动研发投资带来卓越回报的重要助力。

　　微芯生物同样取得优异成绩。2025年公司实现营业总收入9.10亿元，同比增长38.24%；归母净利润为5107.57万元，实现扭亏为盈。微芯生物表示，报告期内，公司产品西格列他钠商业化成效显著，销售收入同比增长122%左右。

　　上海谊众药业股份有限公司（以下简称“上海谊众”）发布的2025年业绩快报显示，报告期内，公司实现营收3.17亿元，同比增长82.72%；实现归母净利润6413.20万元，同比增长819.42%。上海谊众表示，公司核心产品注射用紫杉醇聚合物胶束于2025年正式纳入《国家医保药品目录》，在市场准入与用药人数上大幅提高，带动了公司全年营收与利润增长。

　　“政策红利的持续释放，是行业企业业绩增长的重要助推因素。医保目录动态调整机制显著缩短了新药从获批到覆盖的周期，近八成创新药能在两年内进入医保，加速了商业化落地。”无锡医库软件科技有限公司董事长涂宏钢说。

　　行业整体向好发展，也不断吸引资本目光。开源证券研报显示，2025年全球医疗健康产业投融资额达638.82亿美元，同比增长10.13%。从国内来看，医疗健康领域一级市场融资回暖更为明显，2025年全年投融资总额达737.77亿元，同比增长39.05%；中国新药申报IND数量2025年达2175个，同比增长8.8%。

　　“亮眼成绩单虽令人振奋，但创新药企仍需警惕研发不确定性与市场竞争加剧的挑战，持续修炼内功仍是企业长久生存与发展之道。”涂宏钢表示，随着商保目录扩容与AI赋能研发，创新药企有望在2026年及之后持续释放盈利潜力，真正实现从“跟跑”到“领跑”的跨越。

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